境外投资环境报告（2015—2016）

：近年来随着“走出去”战略和“一带一路”倡议的加快推进，中国企业海外直接投资发展迅速。如何分析当前境外投资环境的特点以及判断未来境外投资环境的变化趋势，对于中国企业海外投资决策至关重要。本报告聚焦近年来不断升温的中国企业海外并购活动，在考察全球和中国企业海外并购发展状况、特点和趋势的基础上，重点从投资机会、市场准入和法规环境以及营商环境等方面分析中国企业面临的境外投资环境未来走势，并针对中国企业海

：近年来随着“走出去”战略和“一带一路”倡议的加快推进，中国企业海外直接投资发展迅速。如何分析当前境外投资环境的特点以及判断未来境外投资环境的变化趋势，对于中国企业海外投资决策至关重要。本报告聚焦近年来不断升温的中国企业海外并购活动，在考察全球和中国企业海外并购发展状况、特点和趋势的基础上，重点从投资机会、市场准入和法规环境以及营商环境等方面分析中国企业面临的境外投资环境未来走势，并针对中国企业海外并购活动，提出了海外并购风险防控和应对策略建议。本报告的主要观点如下：——全球跨境并购发展表现出徘徊和小幅波动特征，反映了全球投资者对未来世界经济形势发展的观望和审慎态度。发达国家和地区在境外并购中扮演主角，新兴经济体尤其是中国发展迅速。——全球经济复苏乏力带来海外并购前所未有的历史机遇，同时新一轮工业革命的到来也为中国企业海外并购增添了长期动力。除此之外，中国跨国公司乃至全球公司的崛起极大地助推海外并购发展，国内外经济发展联动也为海外并购带来了新商机。——从全球范围来看，海外并购整体市场准入环境略有改善，反垄断和国家安全审查的影响并不如想象的严重，未来国外市场准入环境将渐趋开放，但不排除特殊时期和个别国家加大并购政策限制。——综合考虑国外并购机会、市场准入和法规环境以及营商环境等因素，发达经济体和新兴经济体仍然是中国企业海外并购的重点。随着“一带一路”战略的推进，“一带一路”沿线国家和地区，尤其是中东欧和南欧地区、东南亚地区、南亚地区很有可能会成为中国企业海外并购的热点地区。——中国企业需要多层面应对海外并购风险。在国家层面，增强战略互信、加强政策指引。在企业层面，在增加企业竞争力的同时，厘清并购战略，制定长远规划，前期做好尽职调查，后期确保有效执行，并特别注意“一带一路”沿线国家的潜在并购风险。

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程晓青，对外经济贸易大学国际经贸学院博士生。执笔撰写第三章第二部分（中国制造业企业海外并购分析）和第三章第三部分（中国服务业企业海外并购分析）。